配资知名股票配资渠道:靠谱的前十大配资炒股公司-私募也加大配置ETF 高频重仓ETF浮出水面

　　在日趋多元化的ETF市场中
，私募机构并非最活跃的那一批玩家，但他们的身影 ，正在某些细分赛道悄然增多
。

　　2025年以来
，伴随市场波动加剧与结构性主题升温，ETF发行进入提速通道。尤其是科创、红利 、自由现金流等方向 ，新发产品数量不断攀升
，为机构资金提供了更多可以“打组合
、做策略
”的工具 。虽然相比公募、险资等大体量资金，私募在ETF上的总仓位仍属边缘 ，但在年内上市的新品ETF中
，私募显现出的“分布广 、下注细
、选题偏”三大特征，颇具观察价值
。

　　据私募排排网数据 ，截至2025年9月8日
，共有135家私募机构出现在153只年内新发ETF的前十大持有人名单中，合计持有份额24.48亿份。这个体量在整个ETF市场中不算显眼 ，却传递出一个清晰信号——越来越多私募，正在通过新发ETF表达结构性观点、管理流动性和试图建立可复制的策略支点 。

　　“我们不是为了重仓
，而是为了可调
。 ”一位中型私募基金经理表示，新发ETF在产品结构 、指数设计与行业聚焦上更贴近当下风口 ，反而比老ETF更适合做轮动
、套利或策略替代。“现在发的新ETF更像是‘策略组件’
，可以当作TMT风格、AI概念 、红利质量的组合型入口，用得巧 ，就很值 。
”

　　这一现象的背后
，是ETF从传统“被动配置工具”向“主动策略载体 ”的角色转变
。尤其是在宏观博弈与微观博弈并存的市场中，ETF正在成为私募机构捕捉结构性行情
、对冲组合波动的重要补充。

　　中型私募成主力 ，ETF热度结构分化

　　从资金结构看
，本轮ETF认购潮中，最为积极的是中型私募 。数据显示 ，管理规模在20-50亿元的私募机构
，共持有新发ETF达8.53亿份，占比达34.86%；紧随其后的是10-20亿规模组 ，持有4.54亿份，占比18.53%
。二者合计占据私募总持仓的一半以上。

　　反观大体量私募
，布局则显得相对克制 。规模超过百亿元的私募，仅持有1.19亿份 ，占比不足5%；50-100亿元的私募更是仅有0.97亿份
，占比3.96%。业内人士分析称，百亿私募受制于规模体量与风控要求 ，更倾向于使用流动性更强、已成规模的ETF产品
，对年内新发ETF则持“观察+小仓试探
”策略
。

　　与此同时，小规模私募在ETF认购上的参与度也不容忽视。数据显示 ，0-5亿规模私募合计持有6.69亿份
，占比27.33%，部分灵活策略型私募对新产品呈现出较强的参与意愿 。5-10亿规模的私募亦贡献2.56亿份 ，占比10.47%
。

　　整体来看
，在135家参与者中，有55家私募的持仓份额不低于0.1亿份 ，其中更有5家机构重仓超1亿份，展现出对部分ETF标的的显著偏好。

　　具体到机构层面
，铸锋资产便是典型代表，该机构年内出现在21只ETF的前十大持有人名单中 ，累计持仓达2.59亿份
，其中涉及9只“科创板”主题产品 。另一家中小型主观私募景弘基金则以1.31亿份的持仓位列前五，体现出部分资金已将ETF配置从“点状试水 ”转向“板块性布局
”
。

　　如众壹资产（量化策略）认购了1.56亿份 、上海秉昊私募持有1.33亿份、卓里奇（武汉）私募持有1.23亿份
、鹿秀投资也达0.96亿份。这些机构的管理规模多在10亿至50亿之间 ，说明中型私募在操作策略与资金灵活性之间找到了平衡
，在ETF投资中走在前列 。

　　主观策略主导配置，ETF成新型战术工具

　　从策略维度来看 ，主观型私募显然是年内新发ETF配置中的“进攻一方”
。数据显示
，截至9月初，共有67家主观私募出现在相关ETF的前十大持有人名单中 ，合计持有8.73亿份
，占比35.67%。相比之下，量化私募虽也有34家参与 ，总持仓为7.77亿份，占比略低（31.75%） 。

　　值得注意的是
，还有34家为“主观+量化 ”混合策略型私募，这类机构合计持有7.97亿份 ，占比32.58%
。这说明
，在传统主观与量化之间，正涌现出一批兼顾多元策略的“混血型
”选手 ，它们对于ETF的使用更加灵活多变。

　　一位上海地区的私募机构人士直言：“过去ETF更多出现在量化组合的alpha或beta工具层
，现在主观策略也在用它来表达行业观点、配置流动性，尤其是在宏观政策扰动频繁的背景下 ，用ETF替代个股的方式更加直接 、快捷 。”

　　在仓位分布上
，私募整体仍以试探性建仓为主。数据显示，153只年内新发ETF中 ，74只私募持仓低于0.1亿份
，71只在0.1至0.49亿份之间，真正持有0.5亿份以上的仅8只
。

　　例如思勰投资作为百亿量化私募 ，持有份额达0.59亿份，且集中在5只科创板主题ETF上；恒泰融安持有0.93亿份
，证金投资达0.55亿份，宁苑资产
、玖鹏资产、乾元资始等亦分别持有0.49亿份 、0.23亿份
、0.21亿份。虽然金额看似不大 ，但在流动性尚未充分放量的年内新发ETF中
，已经具备显著影响力 。

　　私募偏爱“科创+现金流 ”，高频重仓产品浮出水面

　　ETF产品层面的分布 ，进一步揭示了私募选基背后的结构性偏好
。在153只年内新发ETF中
，基金名称中包含“科创板”字样的产品多达43只，合计持有份额达到7.87亿份 ，几乎占据所有私募ETF持仓的三分之一。与此同时
，以“自由现金流
”为关键词命名的ETF也达21只，私募合计持有4.09亿份 。

　　这两类产品分别对应市场当前的两条主要配置主线：一是围绕政策支持与科技成长的高弹性赛道 ，二是强调财务稳健、基本面扎实的价值因子策略
。

　　从私募实际重仓的产品来看
，招商利安新兴亚洲精选ETF（QDII）以0.87亿份的私募持仓量位居首位，这是一只海外市场主题的产品 ，显示出部分私募也在借道ETF进行跨境配置。

　　而在国内市场方面，聚焦财务质量的自由现金流系列产品尤为突出
，大成中证全指自由现金流ETF的私募持仓达到0.68亿份，招商与富国旗下同类型产品分别为0.49亿份和0.48亿份 ，中银 、华富
、博时、银华 、平安
、广发等多家基金公司的自由现金流ETF也均出现在私募重仓名单中
，单只产品私募持仓大多在0.2亿份至0.35亿份之间，呈现出明显的多机构共识布局特征 。

　　科创板主题ETF方面 ，华夏上证科创板综合ETF以0.57亿份位列私募重仓前列
，工银瑞信创业板50ETF、汇添富上证科创板人工智能ETF和富国上证科创板综合价格ETF分别持有0.56亿份 、0.54亿份和0.52亿份，显示出私募对“科技+政策”逻辑的系统性押注
。

　　在此基础上 ，南方、建信
、鹏华、天弘 、华宝
、易方达、国泰 、华夏等基金公司发行的多只科创板相关ETF
，也均获得了来自私募的资金配置。这其中既包括南方上证科创板综合ETF
、建信上证智选科创板创新价值ETF、鹏华上证科创板芯片ETF 、华夏上证科创板生物医药ETF等主题聚焦型产品，也有如工银瑞信上证科创板综合价格ETF
、汇添富上证科创板综合ETF、银华上证科创板增强策略ETF这类具备一定宽基色彩的产品 。

　　值得注意的是 ，在非主题类ETF中
，一些增强策略产品同样受到私募机构的青睐
。例如，银河中证A500ETF和中金沪深300ETF的私募持仓均达0.45亿份 ，天弘中证A500增强策略ETF则为0.40亿份，景顺长城沪深300增强策略ETF和华安中证A500增强策略ETF也分别有0.30亿份和0.25亿份的私募持仓。这类产品凭借在波动控制和因子增强上的优势
，成为不少私募策略中“穿越震荡 ”的配置选项 。

　　此外，一些体现市场风格分层的ETF ，如平安中证A500红利低波动ETF 、广发中证智选高股息策略ETF
、招商中证全指红利质量ETF、兴业中证A500ETF等
，也均跻身私募重点关注标的。从上述持仓分布可以看出，在当前市场环境中 ，私募机构对ETF的配置不再停留于被动复制指数或获取流动性
，而是转向利用ETF承载结构性主题或策略观点的表达工具
。科创板和自由现金流，成为这一阶段最具共识度的配置标签。

（文章来源：财联社）